德国将再度暂停借款上限 此前***裁定激起预算冲击波

摘要： 　　德国将连续第四年暂停对新增净负债的宪法限制，此前，德国最高法院上周做出的裁定令总理奥拉夫·朔尔茨的政府不得不彻底重整预算。　　德国财政部发言人周四表示，财政部长Christ...

　　德国将连续第四年暂停对新增净负债的宪法限制，此前，德国最高***上周做出的裁定令总理奥拉夫·朔尔茨的不得不彻底重整预算。

　　德国财政部发言人周四表示，财政部长Christian Lindner下周提交修订版2023年预算，其中将包含取消所谓的“债务刹车”这一应急措施。鉴于***的裁决，Lindner不得不追溯至少370亿欧元（403亿美元）的预算外新债务，这些债务用于减轻家庭和消费者面临的高电价和天然气价格负担。

　　对于这位自由民主党而言，这无疑是一种羞辱性让步。德国借款上限因疫情和能源危机而暂停三年之后，他曾坚持要恢复上限，并认为自己是德国财政稳定的守护者。

　　“通过附加预算，联邦将向联邦议院提出一项方案，以确立2023年的非常紧急状态，”这位发言人在电邮中表示，用于降低能源成本的资金将有法律保障，不会产生新的债务。

　　德国取消借款上限之后，德国国债跌幅扩大，10年期收益率上涨6个基点，至2.62%。作为衡量供应风险的关键指标，互换相较于相应期限债券的溢价抹掉了涨幅，利差接近去年2月份以来最低，报52个基点。

　　***11月15日作出的裁定无异于重磅，对特殊基金数千亿欧元资金提出了质疑，其中部分基金已经有几十年历史。特殊基金独立于常规联邦预算之外。

　　除了缓解能源成本高企带来的影响，朔尔茨还从各资金池中拨款，用于绿色制造、扩大可再生能源和充电基础设施、以及为电池和半导体设施提供补贴等举措。

　　有了这些特殊基金，Lindner最初既能履行今年恢复常规预算的“债务刹车”承诺，又能有资金用于支持改进德国制造业基地并帮助减少有害排放。

　　再度暂停“债务刹车”是取的第二个重大措施。此前，为了评估***裁决所带来的更广泛和更长期的影响，财政部冻结了今年几乎所有新的支出授权。

　　它尚未解决对明年财政的潜在影响。明年的原定于下周提交议会，但现在已被无限期推迟。改革特殊基金的行动可能也会让其面临更多法律上的挑战。

　　Lindner周四早些时候在发给记者的简短声明中表示，只有在法律上有保障、完全符合宪法的情况下，才能再次讨论2024年和未来几年。“现在对于我们必须如何处理特殊资产有了新的法律明确性。”

　　借款限制已写入德国宪法，但在发生自然灾害或超出控制范围的紧急情况时可以暂停。

　　为了应对疫情的影响以及俄乌冲突引发的能源危机，截至2022年，借款限制已被暂停了三年。

　　根据债务刹车规定，经周期性因素调整后的结构性净借款不得超过国内生产总值（GDP）的0.35%。经济下行期允许增加净借款，但在经济上升期，增加债务的余地较小。